渝开发股票 粤开策略:中游制造业景气度上行 供给端持续修复

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渝开发股票 粤开策略:中游制造业景气度上行 供给端持续修复
浏览:63 发布日期:2021-03-24

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  粤开行业专题 | 中游制造业景气度上行,供给端持续修复

  来源:粤开崇利论市

  核心观点

  当前两市正处于震荡整理阶段,截至3月21日,公用事业、钢铁、建筑装饰、纺织服装等板块领涨。根据目前已披露的一季报预告,化工、有色金属等顺周期行业表现更优,预计供给端紧平衡状态将持续,叠加市场通胀预期,大宗商品价格依然具备一定的上行空间。

  另外,光伏、工程机械等中游制造产业表现抢眼,光伏行业综合价格指数较2月上涨10.63%,2月主要企业挖掘机销量同比上行205%,增幅为近一年最大值。当前市场处于风格整理阶段,中长期应关注内部细分行业的轮动,与新能源、产业升级相关的高端制造方向,在基本面具备盈利支撑,随着政策收紧、通胀上行等市场担忧缓解,高端制造相关领域在转型升级进程中的表现值得期待。

  上游

  近期原油市场处于整理期,经过前期大幅上涨后,有所回调,短期波动性较大。截至3月21日,布伦特原油的周度均价为66.62美元/桶,较前一周下降2.92%,NYMEX轻质原油周度均价为63.26美元/桶,较前一周下降2.71%,NYMEX天然气期货价较前一周下降4.94%。

  LME有色期货多数上涨。当月LME有色期货中铜、铝、锌、铅、锡、镍价格较上周分别上涨0.56%、2.57%、1.07%、-1.18%、1.70%、-0.25%。贵金属中黄金价格较上周上涨1.20%,银价格较上周上涨1.03%。

  3月焦煤、动力煤价格有所增长,焦炭价格明显回调。月均焦煤期货结算价较2月份上涨0.27%至1,581.50元/吨,动力煤期货结算价上涨5.62%至683.00元/吨,焦炭期货结算价明显回调,下降9.49%至2,178.00元/吨。

  中游原材料

  螺纹钢期货价格回升渝开发股票,主要钢材品种库存上涨。螺纹钢期货结算价较2月份上升7.10%,截止3月21日,主要钢材品种合计库存较2月份增加25.26%,其中螺纹钢、线材、热卷板库存上涨幅度较大。

  玻璃价格上涨,水泥价格有所下跌。当月玻璃期货结算价上涨8.06%,水泥价格指数较2月下跌2.23%,上海、浙江、安徽的水泥平均价均呈现下降趋势,其中浙江降幅最大。

  主要化工产品价格普遍上涨。当月甲醇期货结算价上涨5.20%,PTA期货结算价上涨5.72%,PVC期货价上涨9.87%,天然橡胶期货价下跌0.28%。

  中游制造

  光伏:光伏行业综合价格指数上涨,硅片和多晶硅价格指数均显著上行。光伏行业综合价格指数较2月上涨10.63%至35.25,多晶硅价格指数上涨22.02%至75.23,硅片价格指数上涨12.58%至34.47,电池片、组件价格指数涨幅相对较小。

  工程机械:2月主要企业挖掘机销量同比上行,增幅为近一年最大值。根据中国工程机械工业协会统计,26家挖掘机制造企业共销售各类挖掘机共28305台,同比上涨205%,增幅较上月翻倍,为近一年最大增幅。

  航运:在国内方面,当月中国出口集装箱运价指数CCFI有所下降,中国沿海散货运价综合指数CCBFI上行。当月中国出口集装箱运价综合指数CCFI较2月下降6.47%至1908.09点;中国沿海散货运价综合指数CCBFI上行16.64%至1199.35点。在国际方面,当月波罗的海干散货指数BDI和原油运输指数BDTI均上行。当月波罗的海干散货指数BDI为2281.00点,较2月上行28.75%;原油运输指数BDTI为748.00点,较2月上行23.67%。

  下游

  汽车:2月汽车和乘用车产销均同比上行,环比降幅扩大。根据中汽协发布的数据,2月汽车产销分别同比增长418.9%和364.8%,乘用车当月产销量分别同比增长480.6%和409.9%。2月国内新能源车产销同比增长迅速,连续8个月刷新同期单月产销记录,环比较1月有所下降。新能源汽车当月产量为12.4万辆,同比增长720%,环比下降36.2%;当月销量为11.0万辆,同比增长584.7%,环比下降38.8%。

  房地产:3月成交土地溢价率上行,商品房成交面积显著增长。截至3月21日,100大中城市土地成交溢价率为8.61%,较上周上行0.48pct;30大中城市商品房成交面积当周值为406.66万平方米,较上周上行6.81%,当月商品房平均成交面积较2月增长60.59%,节后商品房销售市场迅速回暖。

  食品饮料:白酒价格波动较小,主产区生鲜乳价格继续上涨。截至3月21日,主产区生鲜乳价格报4.28元/公斤,较2月份环比增长0.04%,较去年同期上涨13.20%。

  纺织服装:棉花价格和化纤价格均小幅上涨。截止3月21日渝开发股票,棉花价格指数为15735元/吨,较2月份上涨2.32%;原料方面,当月柯桥纺织平均价格指数上涨2.03%,腈纶短纤、粘胶短纤、粘胶长丝、涤纶短纤的市场价较2月均有所上涨。在出口端,2月纺织纱线、织物及制品出口金额达90.6亿美元,同比增长284.8%。

  家电:主要品类内销及出口增速均快速上行。冰箱、家用空调内销市场显著回暖,1月销量分别为794.90万台、1406万台,同比增长48.10%、41.20%。在外销市场,主要家电品类出口规模均表现强势,2月冰箱、空调、洗衣机出口规模分别同比增长135.5%、98.5%、171.9%。

  TMT:存储器DRAM、NANDFlash价格均上行。32GBNANDflash价格3月环比上行2.17%至2.021美元,64GBNANDflash价格月环比上行3.79%至2.568美元。4GB1600MHz DRAM价格月环比上涨24.22%至3.3420美元,4GBeTTDRAM价格周环比上涨25.82%至1.975美元。

  风险提示:全球经济复苏不及预期、政策预期不确定性

  一、3月各行业表现统计

  当前两市正处于震荡整理阶段,3月以来上证指数、深圳成指、创业板指分别下跌1.87%、5.15%、7.41%。截至3月21日,公用事业、钢铁、建筑装饰、纺织服装等板块领涨,国防军工、食品饮料、电子板块跌幅居前,整体来看,上游顺周期板块表现相对较好。在经营业绩方面,根据目前已披露的一季报预告,化工、有色金属等顺周期行业表现更优,预计供给端紧平衡状态将持续,叠加市场通胀预期,大宗商品价格依然具备一定的上行空间。

  二、行业数据跟踪

  (一)上游市场

  近期原油市场处于整理期,经过前期大幅上涨后,有所回调,短期波动性较大。截至3月21日,布伦特原油的周度均价为66.62美元/桶,较前一周下降2.92%,NYMEX轻质原油周度均价为63.26美元/桶,较前一周下降2.71%,NYMEX天然气期货价较前一周下降4.94%。

  LME有色期货多数上涨。截至3月21日,LME有色期货中铜、铝、锌、铅、锡、镍价格较上周分别上涨0.56%、2.57%、1.07%、-1.18%、1.70%、-0.25%。贵金属中黄金价格较上周上涨1.20%,银价格较上周上涨1.03%。

  3月焦煤、动力煤价格有所增长,焦炭价格明显回调。截至3月21日,月均焦煤期货结算价较2月份上涨0.27%至1,581.50元/吨,动力煤期货结算价上涨5.62%至683.00元/吨,焦炭期货结算价明显回调,下降9.49%至2,178.00元/吨。

  (二)中游市场渝开发股票

  1、中游原材料

  螺纹钢期货价格回升渝开发股票,主要钢材品种库存上涨。截止3月21日,螺纹钢期货结算价较2月份上升7.10%,截止3月21日,主要钢材品种合计库存较2月份增加25.26%,其中螺纹钢、线材、热卷板库存上涨幅度较大,涨幅分别为31.22%、29.18%、17.53%。

  玻璃价格上涨,水泥价格有所下跌。截至3月21日,玻璃期货结算价上涨8.06%,水泥价格指数较2月下跌2.23%,上海、浙江、安徽的水泥平均价均呈现下降趋势,其中浙江降幅最大,达到4.12%。

  主要化工产品价格普遍上涨。截至3月21日,甲醇期货结算价上涨5.20%,PTA期货结算价上涨5.72%,PVC期货价上涨9.87%,天然橡胶期货价下跌0.28%。

  2、中游制造

  光伏行业综合价格指数上涨,硅片和多晶硅价格指数均显著上行。截至3月22日,光伏行业综合价格指数较2月上涨10.63%至35.25,多晶硅价格指数上涨22.02%至75.23,硅片价格指数上涨12.58%至34.47,电池片价格指数涨幅相对较小,维持在17.38,组件价格指数维持在34.25。

  2月主要企业挖掘机销量同比上行,增幅为近一年最大值。根据中国工程机械工业协会统计,2021年2月纳入统计的26家挖掘机制造企业共销售各类挖掘机共28305台,同比上涨205%,增幅较上月翻倍,为近一年最大增幅。

  在国内航运方面,当月中国出口集装箱运价指数CCFI有所下降,中国沿海散货运价综合指数CCBFI上行。截至3月21日,中国出口集装箱运价综合指数CCFI较2月下降6.47%至1908.09点;中国沿海散货运价综合指数CCBFI上行16.64%至1199.35点。

  在国际航运方面,当月波罗的海干散货指数BDI和原油运输指数BDTI均上行。截至3月21日,波罗的海干散货指数BDI为2281.00点,较2月上行28.75%;原油运输指数BDTI为748.00点,较2月上行23.67%。

  (三)下游行业

  1、汽车板块

  2月汽车和乘用车产销均同比上行,环比降幅扩大。根据中汽协发布的数据,2月汽车产销分别达到150.3万辆和145.5万辆,同比增长418.9%和364.8%,环比下降37.1%和41.9%。2月乘用车当月产销量分别为116.2万辆和115.6万辆,同比增长480.6%和409.9%,环比分别下降39.1%和43.5%。

  2月国内新能源车产销同比增长迅速,连续8个月刷新同期单月产销记录,环比较1月有所下降。2月我国新能源汽车当月产量为12.4万辆,同比增长720%,环比下降36.2%;2月我国新能源汽车当月销量为11.0万辆,同比增长584.7%,环比下降38.8%。

  2、房地产板块

  3月成交土地溢价率上行,商品房成交面积显著增长。截至3月21日,100大中城市土地成交溢价率为8.61%,较上周上行0.48pct;30大中城市商品房成交面积当周值为406.66万平方米,较上周上行6.81%,当月商品房平均成交面积较2月增长60.59%,节后商品房销售市场迅速回暖。

  3、食品饮料板块

  白酒价格波动较小,主产区生鲜乳价格继续上涨。截至3月21日,剑南春(52度)、习酒窖藏1988(52度)价格微升,泸州老窖价格有所下调;主产区生鲜乳价格报4.28元/公斤,较2月份环比增长0.04%,较去年同期上涨13.20%。

  4、纺织服装板块

  棉花价格和化纤价格均小幅上涨。截止3月21日,棉花价格指数为15735元/吨,较2月份上涨2.32%;原料方面,当月柯桥纺织平均价格指数上涨2.03%,腈纶短纤、粘胶短纤、粘胶长丝、涤纶短纤的市场价较2月均有所上涨,其中腈纶短纤、粘胶短纤领涨,涨幅分别为14.42%、7.08%。在出口端,2月纺织纱线、织物及制品出口金额达90.6亿美元,同比增长284.8%。

  5、家电板块

  家电主要品类内销及出口增速均快速上行。今年冰箱、家用空调内销市场显著回暖,1月销量分别为794.90万台、1406万台,同比增长48.10%、41.20%。在外销市场,主要家电品类出口规模均表现强势,2月冰箱、空调、洗衣机出口规模分别为490万台、546万台、174万台,同比增长135.5%、98.5%、171.9%。

  6、TMT板块

  存储器DRAM、NANDFlash价格均上行。截至3月21日,32GBNANDflash价格3月环比上行2.17%至2.021美元,64GBNANDflash价格月环比上行3.79%至2.568美元。4GB1600MHz DRAM价格月环比上涨24.22%至3.3420美元,4GBeTTDRAM价格周环比上涨25.82%至1.975美元。

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责任编辑:杨红卜 渝开发股票